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在Aaron Kohli看来,这主要得益于美元荒状况缓解,驱动欧美资本开始补仓,但未必显示新兴市场债券正重获欧美资本青睐。“尤其是近期阿根廷面临第九次主权债券违约,压低了欧美机构投资新兴市场债券的信心。”Aaron Kohli指出。一是欧美机构意识到,疫情全球蔓延导致众多新兴市场国家大宗商品出口骤降,这些国家恐难以维持巨额经常账户赤字,不得不持续消耗外汇储备救急,可能再度出现外汇短缺与主权债务兑付违约;二是不少新兴市场国家疫情尚未得到控制,经济增速大幅降低,各类资产投资风险居高不下。

现今,未偿还的联邦债务总额超过21.5万亿美元,超过了约20.6万亿美元的年度GDP。也就是说,美国政府债务与GDP的比率目前为104%。而在2008~2009年的衰退前,联邦债务仅占GDP的60%。值得注意的是,美国著名经济学家莱因哈特和罗格夫曾在2009年的著作《This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly》中警告赤字支出有很大的后顾之忧。

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