国产45p

招商证券A股每7年出现一轮大的周期，2019年初流动性改善推动熊牛转折开启一轮新的上行周期，2020年居民资金有望加速入市助推市场上行。判断2020年A股市场将继续维持不错的赚钱效应，2020年需要加大对权益资产的配置以获取超额收益。科技进入上行周期，资本市场开启新一轮改革，为风险偏好提升提供基础。

国君（香港）：北控水务维持买入评级 目标价6港元北控水务（00371 HK） 2018年营业收入同比增16.1%至277.63亿元（港元，下同）。股东净利同比增20.3%至44.71亿元。业绩低于预期。毛利率同比增5.2个百分点至35.7%。管理费用率同比增0.7个百分点至9.0%。财务费用率同比增1.7个百分点至8.6%。2018年内，总设计日处理能力净增5，436，813吨。截至2018年12月31日，总每日设计处理能力达36，824，633吨。

“投资人除了自下而上的精选个股外，从行业层面，还可以关注中国经济将告别地产时代的事实，应当认识到，基建投资托底经济、高科技投入促进转型将成为常态，相关产业的绩优龙头个股将持续受益于此，其中一定会产生出好的投资机会。”史博称。太平基金的观点也相对乐观，认为10月即将进入业绩披露期，市场风险偏好逐步回归至业绩端，预计后续市场以结构性行情为主，组合结构需要向分子端偏移，优选三季报优质的行业和公司，相对看好消费电子、食品饮料、医药以及大金融。

该机构采访了中国监管机构，他们表示，百济神州并不像其它全中资企业一样享有的快速审批特权。还已与监管部门确认，今年年底前无法完成百济神州自有药物的临床试验，这意味着今年中国药物报销清单上不会出现百济神州的新药。的确，在智通财经8月10日发布的《亏损收窄，可投资百济神州（06160）的时机远未到来》文中最后，对百济的在研产品进程作了勘察，部分产品并未如之前招股书中给出的时间表那般“飞快”。

■　《华盛顿邮报》称，特朗普对中国经济前景的看法“过于一厢情愿”，相反，不断升级的恐吓言论将激起中国的反抗情绪，使得中美贸易纠纷得不到解决。美国总统特朗普周一宣布，将对价值约2000亿美元进口自中国的商品加征10%关税。新关税生效的日期是9月24日，初始税率是10%，2019年初提高到25%。特朗普警告称，如遭中方反制，会对另外2670亿美元的中国产品加征关税。

玉米深加工企业表示，春节前后还贷压力和变现需求促使部分农户加快售粮进度，玉米现货市场阶段性供应增加。但是，企业及贸易商对玉米后市信心不足，主动放慢采购节奏，导致春节前玉米收购价格持续下调。但是，对于2019年上半年的玉米消费市场来说，如果中国玉米扩大进口不能直接进入到流通领域，其对春节后玉米现货供应冲击是非常有限的。在市场普遍预期到非洲猪瘟导致2019年上半年的猪料消费下降30%的利空预期兑现后，如果年后猪瘟疫情平稳发展，到2019年下半年后国内猪价明显反弹，饲料及养殖企业积极补库，玉米现货市场供应紧张的局面还会重现。另外，春节前农业部出台大豆振兴计划，计划表示2019年国产大豆扩种面积增加1千万亩，这必然导致玉米种植面积的调减。按照现在东北地区玉米包地费用下降，大豆包地费用大幅上涨的情况推算，2019年春季玉米播种面积较2018年还会持续缩减，对应期货市场玉米2001合约远期供需缺口继续放大，玉米远期合约逐步进入买入价值区间。 （作者单位：光大期货）